江蘇武進(jìn)不銹“騙貸”疑云 與影子公司聯(lián)手編造購銷合同

5月30日，江蘇擬上市公司武進(jìn)不銹股份有限公司(下稱“武進(jìn)不銹”)發(fā)布預(yù)披露文件(申報稿)，公司擬登陸上交所主板，本次擬發(fā)行5050萬股，4個募投項目預(yù)計資金需求達(dá)到8.48億元。

資料顯示，武進(jìn)不銹主營業(yè)務(wù)為不銹無縫鋼管和焊接鋼管的生產(chǎn)和銷售，受整個鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩沖擊，武進(jìn)不銹應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率明顯低于同行業(yè)可比公司水平，財務(wù)壓力較大。

為了緩解持續(xù)的資金緊張，武進(jìn)不銹的銀行貸款居高不下，近3年短期借款余額分別達(dá)到6.6億、6.1億和5.9億元。然而預(yù)披露文件還顯示，為了獲取貸款，武進(jìn)不銹曾經(jīng)利用關(guān)聯(lián)公司以虛假購銷合同騙取銀行貸款將近10個億，雖然為了上市，公司承諾不再違規(guī)，但是也就此揭開了銀行與企業(yè)之間心照不宣的潛規(guī)則。

資金壓力巨大

武進(jìn)不銹在不銹鋼管行業(yè)內(nèi)頗有名氣，本報記者在多個行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)排行中發(fā)現(xiàn)，武進(jìn)不銹的產(chǎn)量均位居前列，其市場份額與久立特材(002318)等少數(shù)企業(yè)位居第一陣營。卓創(chuàng)資訊不銹鋼行業(yè)分析師王曉濤告訴記者，2008年以來，整個鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)了全行業(yè)產(chǎn)能過剩，市場競爭劇烈，不銹鋼管子行業(yè)也普遍出現(xiàn)了業(yè)績增長困境，資金壓力十分突出。

武進(jìn)不銹申報稿顯示，公司2011年-2013年營業(yè)收入分別為16.3億、14.3億和16.4億元，凈利潤分別達(dá)到1億、1.2億和1.8億元。公司主營業(yè)務(wù)收入主要來自于不銹鋼無縫管和不銹鋼焊管的銷售，兩種產(chǎn)品的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的99%左右，其中無縫管銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重在70%以上。

公司在申報稿中稱，隨著原材料圓鋼及板材價格的下降，無縫管和焊管的平均單價整體呈現(xiàn)出下降的趨勢。然而在這種情況下，公司的毛利率2011年至2013年以來卻不降反升，分別為18%、19.56%和24.21%。公司對此的解釋是，公司高端產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)模不斷擴(kuò)大，人工成本及制造費(fèi)用均較為穩(wěn)定。

從應(yīng)收和凈利潤兩項看，公司算是保持了穩(wěn)定增長，但是再綜合其他數(shù)據(jù)就能發(fā)現(xiàn)其業(yè)績質(zhì)量存在不少隱患。

首先是償債壓力巨大。申報稿顯示，武進(jìn)不銹資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，2011年-2013年分別達(dá)到66.52%、54.89%和46.23%，衡量短期償債能力的速動比率和流動比率也處于較低水平，其原因則是近3年公司加快擴(kuò)張，導(dǎo)致短期借款大幅增長，截至2013年末余額仍有5.9億元，占其負(fù)債總額比例高達(dá)75%。

“鋼鐵行業(yè)屬于過剩行業(yè)，是銀行限貸的重點，就算放貸也都是短期，長期貸款很難拿到。”工商銀行一位信貸部門人士告訴記者。

而在光鮮的凈利潤外表下，武進(jìn)不銹的應(yīng)收賬款和存貨余額卻是高得讓人咋舌。

申報稿顯示，2011年至2013年以來公司應(yīng)收賬款分別達(dá)到3.5億、3.7億、3.4億元，存貨分別為5.7億、5.5億、5.7億元，分別占到同期流動資產(chǎn)總額的79%、86%、76%，而其貨幣資金最高時也不到1.5億元。

“應(yīng)收款和存貨也是流動資產(chǎn)，但只是理論上，不是都能立即變現(xiàn)，特別是鋼鐵行業(yè)，很多企業(yè)就是因為存貨和應(yīng)收款無法變現(xiàn)把資金鏈拖斷。”上述銀行人士表示。

而沉重的負(fù)債也讓不少鋼企的業(yè)務(wù)進(jìn)入惡性循環(huán)。“像不銹鋼這類行業(yè)，不擴(kuò)張是不行的，必須要提高產(chǎn)能，才能攤低運(yùn)營成本，必須提高存貨才能拿到抵押貸款，現(xiàn)在很多企業(yè)開始以銷定產(chǎn)，但實際上難以完全做到。”王曉濤表示。

事實上，申報稿顯示，武進(jìn)不銹2013年存貨周轉(zhuǎn)率僅有2.21，而其他5家競爭企業(yè)的平均值為3.7；武進(jìn)不銹同期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.64，其他5家競爭企業(yè)的平均值為3.7。這意味著公司回款速度和產(chǎn)銷率均低于行業(yè)水平，而在鋼制品價格持續(xù)走低行情中，如此多的存貨無疑讓投資者捏一把汗。

關(guān)聯(lián)公司騙貸10億

在資金壓力下，武進(jìn)不銹不得不想奇招解決資金問題。

申報稿顯示，在2011年12月至2013年8月期間，武進(jìn)不銹通過與關(guān)聯(lián)公司常州吉百利貿(mào)易有限公司的采購合同分別向建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、江南銀行累計貸款9.9億元，而實際上，這些采購合同在簽訂后未實際履行，吉百利在取得銀行付款后即將該款項立即還給了武進(jìn)不銹。

而根據(jù)銀監(jiān)會發(fā)布的《流動資金貸款管理暫行辦法》第二十七條規(guī)定，這種行為是不合規(guī)的。

對此行為，公司表示，該部分銀行貸款均用于公司主營業(yè)務(wù)，未用于資金拆借、證券投資、股權(quán)投資、房地產(chǎn)投入或國家禁止生產(chǎn)、經(jīng)營的領(lǐng)域和用途。公司的股東、董事、高級管理人員或經(jīng)辦人員均未從中獲得任何方式的收益，并知悉全部情況，亦未因此而使公司利益遭受任何形式的損害。

“實際上這就是用虛假購銷合同，套取銀行貸款，嚴(yán)格來說屬于騙貸行為。”浙江省法學(xué)會法學(xué)教育研究會副秘書長董文輝博士認(rèn)為，“如果公司沒有歸還貸款，或者將貸款高息放給其他企業(yè)或個人無法歸還，給銀行造成損失的，就可能構(gòu)成騙取貸款罪。如果不構(gòu)成犯罪，但起碼說明企業(yè)誠信有問題，一般一旦查實就很難再獲得貸款。”

而公司在申報稿中表示，上述貸款已按貸款合同約定如期償還并支付利息，并未損害銀行的利益。事實上，為了掃除這件事給公司帶來的上市障礙，當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門和相關(guān)貸款行都對武進(jìn)不銹開了綠燈。

人民銀行武進(jìn)支行出具的《關(guān)于武進(jìn)不銹股份有限公司流動資金貸款相關(guān)問題的意見》中認(rèn)為，“武進(jìn)不銹的上述行為未實際侵犯金融機(jī)構(gòu)權(quán)益，未危害金融安全，也未對金融穩(wěn)定和金融支付結(jié)算秩序產(chǎn)生重大影響，我支行未對武進(jìn)不銹進(jìn)行任何形式的處罰，今后亦不予以追究。”

建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行與江南銀行均出具《確認(rèn)函》，認(rèn)為：“我行對武進(jìn)不銹的不規(guī)范貸款行為不予追究，履行期限尚未屆滿的各項貸款合同繼續(xù)有效，我行不予要求提前還款，且不予收取罰息或采取其他任何懲罰性法律措施。”

不過浙江浙經(jīng)律師事務(wù)所律師張娟告訴記者：“現(xiàn)在很多銀行貸款所用的購銷合同都是虛假的，有的的確出現(xiàn)挪作他用或者無法歸還的情況，特別是今年鋼貿(mào)行業(yè)出現(xiàn)這種情況最多。”

而上述接受記者采訪的工行信貸部門人士也坦承，這實際上是不少銀行和企業(yè)信貸的潛規(guī)則，“比如A企業(yè)資質(zhì)不夠貸不到款，就會通過具有資質(zhì)的B企業(yè)來貸款，然后給A企業(yè)使用，B就屬于‘影子公司’，吉百利其實也屬于‘影子公司’，現(xiàn)在很多壞賬都是這種行為引起的。”